太陽成集團tyc9728【周見地】11月家具、文明辦公用品、金銀珠寶、打扮鞋帽社零不同同比+10.5%、-5.9%、-5.9%、-4.5%，國補拉動疊加地產好轉布景下，家居需求延續(xù)刷新。文明紙龍頭公布1-2月漲價函，延續(xù)看好紙企剩余修復。11月保溫杯、寵物食物出口延續(xù)較好，11月美國成屋販賣漲幅顯著，閉心景氣保溫杯和美國地產鏈閉系出口企業(yè)。

【周探索】本周公布《博匯紙業(yè)初次籠罩：提份額優(yōu)品類，白卡龍頭復興航》。咱們以為，公司行動我國白卡紙龍頭企業(yè)，正在金光賦能下，對峙不同化與服從并行，強鏈延鏈延續(xù)深刻，短期看好白卡紙供需刷新帶來的剩余修復，恒久受益于以紙代塑帶來的需求伸長空間。

1）家居：統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，11月家具社零同比+10.5%、增速環(huán)比+3.1pct；11月天下殺青面積同比-40.1%、增速環(huán)比-20.6pct，住屋販賣面積同比+4.2%、增速環(huán)比+4.19%。國補動員下11月家居社零增速延續(xù)好轉，門店前端接單回暖也將逐漸傳導到工場，延續(xù)看好行業(yè)25年趨向向上。慕思股份近期告示擬以4,600萬新幣（按告示當日匯率策畫，約折合百姓幣2.46億元）收購新加坡公司MIPL（MattressInternationalPte.Ltd.）100%股權，及其印尼工場PTTC的統(tǒng)統(tǒng)資產，完竣公司海表分娩基地組織、拓寬海表販賣渠道；同時借幫MIPL公司正在新加坡及印尼等東南亞地域多年運營積聚的廣博而高效的販賣渠道及品牌上風，將加快公司東南亞市集組織。公司閉心歐派家居、索菲亞、志國家居、金牌家居；軟體龍頭存量需求邏輯順暢太陽集團tyc官網(wǎng)入口，發(fā)起閉心慕思股份、顧家家居、喜臨門、敏華控股；其余，延續(xù)看好策略激勵的智能家居等新興物業(yè)傾向，公司閉心好太太、奧普科技、箭牌家居、瑞爾特，以及家居賣場龍頭公然智家、美凱龍。

2）造紙：截至2024年12月20日：雙膠紙價值5362.5元/噸（持平），銅版紙價值5490元/噸（持平）；白卡紙價值4240元/噸（+10元/噸）；箱板紙價值3752.4元/噸（+25.4元/噸），瓦楞紙價值2918.13元/噸（+41.88元/噸）。漿價方面，針葉漿價值785美元/噸，闊葉漿價值550美元/噸太陽集團tyc官網(wǎng)入口。本周文明紙公布提價函，太陽、玖龍等頭部紙企部署自25年1月、2月起不同提價100元、200元，看好文明紙紙價延續(xù)回升。木漿系發(fā)起閉心林漿紙一體化、多元紙種齊頭并進的太陽紙業(yè)，內銷預期刷新、分紅比例晉升的中高端粉飾原紙龍頭華旺科技，以及自有漿線延續(xù)投產、主動促進全物業(yè)鏈組織的仙鶴股份。廢紙系發(fā)起閉心產能組織完竣，自有纖維供應充裕的廢紙系龍頭玖龍紙業(yè)、山鷹國際。

3）必選：跟著國內消費境況回暖，發(fā)起閉心文創(chuàng)龍頭晨曦股份策劃拐點，公司主題生意穩(wěn)步起色預期穩(wěn)固，精創(chuàng)策略深化產物力精進可期，再生意九木和科力普步入良性起色通道，打造第二發(fā)展弧線，出海恒久策略促進。個護舉薦渠道拓寬&產物價升口腔照顧龍頭登康口腔，以及產物延續(xù)升級、電商渠道和天下擴張深化的百亞股份，發(fā)起閉心主業(yè)為紙尿褲筑筑，并發(fā)力自決品牌，表延并購優(yōu)質標的豪悅照顧。

4）出口鏈：11月出口細分項目中，保溫杯、寵物食物體現(xiàn)延續(xù)較好，出口金額當月同比不同+12%、+16%。11月美國成屋販賣季調折年415萬套同比+6.14%，為2021年6月以后最大同比漲幅，10-11月美國地產已呈底部修復趨向。截至2024年12月20日海運費CCFI綜指環(huán)比+0.4%，SCFI綜指環(huán)比+0.2%。發(fā)起閉心25年中大件跨境電商剩余修復、終端需求仍有修復預期的美國地產鏈閉系，以及生意動能富足&剩余內驅向上的企業(yè)，發(fā)起閉心永藝股份、致歐科技、哈爾斯、嘉益股份、匠心家居。

5）包裝：新巨豐本周公布告示，即日，公司贏得本次生意表匯掛號閉系的《生意掛號憑證》太陽集團tyc官網(wǎng)入口，本次生意的表匯掛號手續(xù)仍然完畢。截至告示披露日，本次生意項下要約的各項先決前提均已殺青，要約人后續(xù)將遵照香港極度行政區(qū)監(jiān)禁規(guī)定的懇求發(fā)出要約文獻。金屬包裝閉心行業(yè)整合過程，舉薦昇興股份、奧瑞金。局部省份國補鴻溝伸張至消費電子，紙包裝發(fā)起閉心消費電子包裝龍頭裕同科技，以及紙漿模塑第一股多鑫股份。

6）新型煙草：從近期美國電子煙監(jiān)禁趨向看，合規(guī)減害、夸大青少年維持為監(jiān)禁中心，合規(guī)產物上風伸張；英國受策略影響估計一次性承壓，但希望向剩余才華更強的換彈式、怒放式切換。發(fā)起閉心與頭部客戶就電子煙與HNB產物深刻協(xié)作、功績企穩(wěn)、換彈式及怒放式自有品牌上風特別的霧化龍頭思摩爾國際。

7）紡織打扮：遵照ifind，2024年11月我國打扮鞋帽、針織類商品零售額同比-4.5%，1-11月累計同比+0.4%。跟著各地消費補貼策略促進，局部區(qū)域線上線下補貼買通，補貼便當性不竭升高，以舊換新策略后果加快開釋，希望脹勵消費市集生機，品牌衣飾、家居家紡的終端需求希望逐漸回升。發(fā)起閉心冰雪經濟閉系企業(yè)，閉心波司登、浙江天然、牧高笛、三夫戶表；閉心競賽形式優(yōu)秀，分紅比例高且功績穩(wěn)當?shù)募毞铸堫^標的，富安娜、海瀾之家、報喜鳥、地素時尚等。